Ethena USDe：透過永續合約與去中心化金融整合解鎖穩定性與增長

Ethena 與 USDe 穩定幣介紹

Ethena Labs 正在以創新的解決方案改變加密貨幣的格局，解決去中心化金融（DeFi）中的穩定性和可擴展性挑戰。在其生態系統的核心是 USDe 穩定幣，一種由永續合約支持的合成資產。這種獨特的機制使 USDe 與傳統的法幣支持穩定幣有所不同，能在波動的市場中提供更高的穩定性和實用性。

Ethena 的合格資產框架：樹立新標準

Ethena Labs 推出了「合格資產框架」，這是一種評估和擴展支持其 USDe 穩定幣的抵押資產的創新方法。該框架確保僅包含高品質資產，以維護生態系統的完整性和穩定性。資產批准的標準包括：

• 兩週平均未平倉合約超過 10 億美元

• 24 小時現貨和永續交易量超過 1 億美元

• 現貨市場深度超過 50 萬美元

BNB 成為首個符合這些嚴格標準的資產，為未來的候選資產（如 XRP 和 HYPE）鋪平了道路，這些資產也已滿足框架的標準。

USDe 和 sUSDe 在 BNB 鏈上的部署

Ethena 已將其 USDe 和 sUSDe 代幣戰略性地部署在 BNB 鏈上，解鎖了多樣化的 DeFi 協議。這種整合提升了這些代幣的實用性，使用戶能參與借貸、流動性提供等金融活動。支持 USDe 和 sUSDe 的主要 DeFi 協議包括：

• PancakeSwap：流動性提供者可通過向 USDe/USDT 和 sUSDe/USDe 池添加流動性，獲得 30 倍 Ethena 獎勵、CAKE 排放和交易費用。

• Venus Protocol：用戶可以借貸 USDe 和 sUSDe，存款可獲得高達 20 倍 Ethena 的增強獎勵。

• Pendle Finance：sUSDe 持有者可交易固定和浮動收益選項的代幣，流動性提供者和收益代幣（YT）持有者可獲得 30 倍 Ethena 獎勵。

流動性提供者的獎勵和激勵

Ethena 實施了一個吸引人的獎勵系統，以激勵生態系統的參與。流動性提供者和代幣持有者可享受豐厚的獎勵，包括：

• 30 倍 Ethena 獎勵，適用於 PancakeSwap 和 Pendle Finance 的流動性提供者。

• CAKE 排放和交易費用，適用於 PancakeSwap 參與者。

• 高達 20 倍 Ethena 的增強獎勵，適用於 Venus Protocol 的存款。

這些激勵措施推動了採用，並確保了 USDe 和 sUSDe 代幣的強大流動性。

通過 Stargate Finance 實現跨鏈能力

Ethena 的跨鏈能力由 Stargate Finance 提供支持，使用戶能夠在多個區塊鏈之間轉移 USDe 和 sUSDe。這種互操作性擴展了 DeFi 的機會，提供了無縫訪問多樣化金融生態系統的途徑。通過跨鏈資產橋接，Ethena 提升了其穩定幣的實用性和可及性。

USDe 的永續合約支持模型

USDe 通過利用永續合約，與傳統穩定幣形成鮮明對比。這種創新機制通過在波動的市場條件下保持其掛鉤，確保穩定性。Ethena 的反射性循環設計進一步加強了這一模型，捕捉永續資金利率並將其作為收益分配給 sUSDe 持有者。這種自我強化的循環在推動協議的快速增長方面發揮了重要作用。

Ethena 的快速增長與市場表現

Ethena Labs 取得了顯著的增長，USDe 的供應量已超過 84 億美元。這一里程碑突顯了該協議超越傳統 ETF（如 BlackRock 的比特幣和以太坊 ETF）資本流入的能力。反射性循環設計和永續合約支持模型在實現這一成功方面至關重要。

Ethena 的資金與投資

Ethena 吸引了來自主要機構投資者的大量資金，包括：

• 1 億美元，來自 Franklin Templeton 和 Fidelity Investments 附屬的 F-Prime Capital。

• 3600 萬美元，來自 MEXC Ventures，其中包括 2000 萬美元的 USDe 穩定幣。

這些投資突顯了機構玩家對 Ethena 創新方法及其重塑穩定幣市場潛力的信心。

USDe 與傳統穩定幣和 ETF 的比較

USDe 的永續合約支持模型相比傳統法幣支持穩定幣和 ETF 具有明顯優勢。雖然法幣支持穩定幣依賴於集中化儲備，USDe 則利用去中心化機制來維持其掛鉤。此外，其與 DeFi 協議的整合和跨鏈能力相比傳統 ETF 提供了更大的實用性和靈活性。

合格資產框架下的未來資產上市

Ethena 的合格資產框架為未來的資產上市打開了大門，XRP 和 HYPE 已經符合標準。這一擴展將進一步多樣化 USDe 的抵押基礎，提升其穩定性和市場吸引力。隨著 Ethena 繼續完善其框架，預計更多高品質資產將加入生態系統。

結論

Ethena Labs 及其 USDe 穩定幣代表了加密貨幣領域的範式轉變。通過利用永續合約、跨鏈能力和戰略性 DeFi 整合，Ethena 創建了一個穩健且可擴展的生態系統。憑藉其合格資產框架和吸引人的獎勵系統，Ethena 有望推動穩定幣市場的進一步採用和創新。